投资策略如何制定 但斌，此次要面临挑战了么？

但斌，一直是中国私募圈的“名角”。

尤其是往时两年，他对好意思股科技股的握仓，尤其是行动英伟达的“铁粉”，带来了净值上的高额申诉，也让他邻接蝉联内田主不雅私募的“领跑者”。

但这一次，他可能要面临挑战了。

往时半个月，跟着国内AI大模子公司DeepSeek的崛起，海表里不少着名投资东谈主齐运转再行谛视好意思股科技股的高涨逻辑。

而此时露馅的东方港湾国外基金（但斌任基金司理）组合禀报却骄气，但斌在客岁底围绕好意思股投资接近10亿好意思元量级。况且，其中不乏“杠杆”投资。

这会给他带来若何的挑战？

“高抬高打”英伟达

但斌围绕英伟达的投资，可谓知行合一。

据露馅文献：终了2024年12月末，东方港湾的国外好意思元基金“ORIENTAL HARBOR INVESTMENT FUND”（华文为东方港湾投资基金）的组合中，英伟达股票名列头号重仓股，对应市值为1.89亿好意思元。

但斌关于英伟达最新握仓，折合东谈主民币13.81亿元限制。

梳剃头现：但斌上述国外基金向好意思国证监会（SEC）提交的季度禀报，只好两次记载，也即是2024年三季报和四季报，此前的握仓陈迹并未信得过的数据。

略有“高位套现”

最新组合还骄气，相较于客岁三季度末，但斌对英伟达的仓位进行了一定进度的减仓，握仓伙同度从三成降至接近两成。

2024年6月初，但斌也曾对外发言称：“咱们公司负重致远(投资东谈主工智能范畴)，齐是顶格购买的。咫尺英伟达仓位仍是占到45%-50%，因为它涨得比拟多。我一股齐没动，况且有钱还会接续买进。”

但斌说上述这段话时，并未进一步流露握有英伟达股票是否粉饰所有境表里家具。

抽象以上信息，至少不错看出，但斌对英伟达股票的操作有多少“卖迁移作”。

复盘来看：2024年英伟达的市值从1.2万亿元涨至年末4万亿好意思元，全年股价累计高涨230%，这一年四个季度涨幅分散录得约40%、35%、15%和50%，背后则有超预期财报和握续看涨激情的援手。

实质上，但斌关于英伟达的看多作念多讲究至2023年头——ChatGPT飞扬乍现之时——不乏国内多位着名投资东谈主围绕AI见识进行追涨，其中但斌是英伟达的“最高调”跟班者，并在酬酢媒体“刷屏式”明白这家好意思股的投资价值。

“二号位”动用杠杆

实质上，但斌“高举”英伟达的握仓行径，可谓毫无“崭新感”。

当投资东谈主进一步穿透但斌好意思元组合时，会发现诸多好意思股大盘指数的权重股现身其中，包括耳熏目染的苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉。

需要真贵的是：这个组合的“二号位”具有极端的特地性，背后有着“杠杆魅影”。

据露馅文献，一只简称为FNGU的股票，位列东方港湾国外基金的第二大重仓股，对应市值为1.12亿好意思元，市值占总握仓达到11.29%。

实质上，FNGU是一个三倍作念多科技股的往还所往还单据，属于一种杠杆繁衍品。

具体来看，FNGU跟踪了一个科技股指数（内行10只大型科技公司，简称FANG+指数），包括英伟达、脸书、苹果、亚马逊、谷歌、微软、特斯拉、奈飞等。

上述公司均是好意思股市集不错撼动大盘指数涨跌的科技巨头。

但斌的挑战有多大？

换言之，但斌极端于将组合“二号位”给了一个科技股指数家具。

这个指数家具“自带”三倍杠杆，市集涨幅随之放大三倍，表面上主要适应对明星科技股有信心的短期往还者。

因此，当但斌握有的FNGU启动下落，跌幅也会被放大三倍。

一朝指数跌10%，但斌关于上述单票的握仓市值就会挥发跳跃30%；一朝单日指数跌20%，单票握仓市值则会腰斩。

换言之，但斌关于这个杠杆家具的握有，前提是他预判到对应明星股票会大涨，况且能保证“作念对”。

不然，成果将不胜设思。

180度大转弯？

此前，但斌也曾提醒新入场的投资者不要使用杠杆。

2024年8月，他曾在酬酢平台复兴我方并不使用杠杆的。

那时有东谈主质疑他握住用客户资金加仓AI明星股票的行径，他则有着如下复兴：

 “我又不加杠杆，裁夺本年的盈利回吐辛勤，爆仓永恒不会。战胜有顷的暴跌之后，又会步入褂讪的轨谈。我我方的钱齐跟投到东方港湾的基金里了。”

但是，如今但斌的握仓行径，与其此前的言论似乎有着180度的转弯······

这要如何解读呢？

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