股票推荐的标准 湖南裕能年报收利双降事迹低于预期 定增推出近2年缩减募资规模仍陷停滞

日前，湖南裕能发布2024年年报，公司全年实现商业总收入225.99亿元，同比下降45.36%；归母净利润5.94亿元，同比下降62.45%，收利双双下滑。

事实上，这已是公司不息第二年净利润腰斩，重复2023年47.44%的降幅，骄横其正履历上市以来最严峻的事迹磨练。

尽管第四季度营收和净利润同比分袂增长164.58%和381.52%，但全年数据仍低于分析师预期的9.35亿元，暴败露行业深度逶迤下的脆弱性。

新动力产业链的剧烈波动是事迹大幅下滑的主因之一。

2024年碳酸锂价钱从峰值60万元/吨跌至不及10万元/吨，径直导致磷酸盐正极材料售价同比大幅下降。尽管公司全年销量达71.06万吨，同比增长40.2%，阛阓占有率不息五年居首，但“以价换量”策略未能对消价钱下降的影响，最终营收与利润双降。

值得小心的是，公司毛利率逆势晋升0.33个百分点至7.63%，骄横其通过工夫降本部分对冲了行业下行压力，但净利率仍从3.82%降至2.61%，响应成本落幕的边缘效应有限。

年报骄横，湖南裕能正濒临严峻的现款流危急。2024年筹谋性现款流净额为-10.42亿元，同比骤降307.93%，剔除单据支付成分后仍仅为14.82亿元。货币资金仅14.91亿元，而流动欠债高达88.4亿元，货币资金对流动欠债的隐蔽率仅16.85%。

值得警惕的是，应收账款余额达53.59亿元，占归母净利润的902.9%，远超行业劝诫线。卑劣电板厂商大宗选拔“3+6”账期（3个月承兑汇票+6个月完了），导致货款积压时候长达9个月，若客户出现如2023年捷威停产事件等资金链断裂，坏账风险将大幅攀升。

面对行业隆冬，湖南裕能的融资策略也在悄然变化。继2023年抛出65亿元定增权术后，2024年末将募资规模缩减至48亿元，取消碳酸锂回收名堂并减少补充流动资金至9亿元，转而聚焦磷酸锰铁锂等新产物研发。

这一逶迤虽体现出处分层对行业鼓胀的领略分解，但也折射出老本阛阓对其远景的严慎魄力。若翌日32万吨磷酸锰铁锂等扩产名堂未能实现预期收益，或行业供需相关握续恶化，公司可能濒临更大的资金缺口。

面前正极材料行业仍处于供过于求的状态，2025-2026年或缓缓缓解，但短期价钱战与库存压力犹存。

湖南裕能的年报数据揭示了新动力产业链深度逶迤期的典型窘境，销量增长难掩价钱下降，工夫降本不敌用度攀升，融资推广加重财务压力。尽管公司通过政策削弱与产物升级寻求解围，但在行业供需再均衡完成前，其盈利身手与现款流气象仍将承压。

注：本文创作借助AI器用麇集整理阛阓数据和行业信息，结合接济不雅点分析和撰写成文。