股票推荐的标准 康哲药业2024年营收净利润双降 独家药、革命药发展后劲已初步透露

3月17日晚间，康哲药业（00867.HK，股价8.44港元，市值206亿港元）发布2024年度功绩求教，公司全年驱散交易收入74.69亿元，同比着落6.8%。公司全年驱散净利润16.13亿元，剔除有关钞票减值圆寂算提后的浅近化净利润为17.14亿元。

《逐日经济新闻》记者谨慎到，2007年于今，康哲药业在2023岁首度出现营收和净利润均同比下滑，2024年公司营收再次着落，但降幅有所收窄。

康哲药业在财报中表现，公司功绩下滑主要受国采实施的影响，三个国采居品（黛力新、优想弗、波依定）全按药品销售收入整个为26.91亿元，同比着落28.8%。求教期内，非国采独家居品及革命居品全按药品销售收入整个为45.51亿元，同比增长4.1%，占交易额的52.8%。

2024年营收净利润同比双降

康哲药业主要从事药品研发、坐蓐、营销、扩充及销售业务，公司在售居品涵盖心脑血管、消化、眼科、皮肤科及医好意思规模等。扬弃2024年底，康哲药业领有约4700名商场及扩充东谈主员，扩充网罗遮蔽世界超5万家病院及医疗机构、约30万家零卖药店。

记者谨慎到，Wind数据炫夸，康哲药业自2007年以来营收逐年增长，2022年交易收入达91.5亿元，2023年营收初度出现下滑，2024年营收再次着落，降幅较2023年有所收窄。

康哲药业表现，功绩下滑的主要原因是三款原研药（黛力新、优想弗、波依定）未中标国采，导致销售额同比着落28.8%。

此外，2024年康哲药业毛利率也有所着落。求教期内，公司毛利率为72.6%，同比着落3.6个百分点。若全按药品销售收入诡计，毛利率为62.7%，同比着落1.2个百分点。

2024年康哲药业净利润同比下滑，降幅较2023年进一步扩大。求教期内，康哲药业年度溢利着落32.3%，至16.13亿元；若剔除有关钞票减值圆寂算提，年度溢利同比着落36.7%，至17.14亿元。扬弃2024年12月31日年度录得鼓吹应占利润16.2亿元，同比减少32.54%。

从库存盘活变化来看，康哲药业在库存措置上存在一定压力。凭据求教数据，扬弃2024年年末，公司存货为7.68亿元，同比增长20.5%。平均存货盘活天数从2023年的107天加多至2024年的125天。

对此，康哲药业措置层在功绩阐明会上解说称，康哲药业因为加多了新址品库存，库存盘活天数有所加多。

非国采独家及革命居品推崇亮眼

记者谨慎到，尽管康哲药业三款原研药因未中标国采而受到影响，但非国采独家居品及革命居品的推崇照旧坚定，在革命药和独家居品上的布局正逐步对消国采带来的影响。求教期内，康哲药业非国采独家居品及革命居品的全按药品销售收入整个45.51亿元，同比增长4.1%，占交易额的52.8%。

据悉，康哲药业有2款革命药有望于2025年上市，当今处于NDA（新药上市央求）审评阶段，离别是用于白癜风调理的芦可替尼乳膏，以及用于调理非透析成东谈主CKD（慢性肾脏病）患者的贫血调理药物德昔度司他片。此外，2024年，康哲药业新增3项革命结合、3款医好意思居品结合。记者谨慎到，公司已上市的革命药如维福瑞和益路取在各自合适征规模具有显耀的互异化上风。

康哲药业表现，公司研发管线丰富，领有约40项互异化革命居品管线，其中5款革命药已在中国获批上市，炫夸出公司在革命药规模较强竞争力。

求教期内，康哲药业研发用度加多69.1%，达到3.3亿元，占交易额的4.4%。2018年至2024年，公司累计研发开支为43.5亿元，占同时全按药品销售收入比重为7.6%，其中，用度化研发干预为8.8亿元，占同时全按药品销售收入的1.5%。

受功绩下滑影响，康哲药业2024年现款流压力增大。2024年，公司酌量手脚产生的现款净额为12.69亿元，较2023年的25.03亿元着落49.3%。对此，康哲药业措置层恢复称，现款流大幅着落主如若由于国采实施影响导致酌量利润减少，以及因新址品存货加多导致营运资金占用加多。

值得一提的是，接下来，康哲药业能否通过优化资本、加强应收账款措置等情势缓解现款流压力，或将成为商场关切的焦点。

康哲药业表现，公司全体功绩虽正资历短期阵痛，但独家药、革命药发展后劲已初步透露，将来跟着已上市革命药逐步铺开大范围临床旁边、快速放量，以及储备优质革命管线源源不时获批上市，公司将进入由独家药、革命药运行的高质料、可握续发展新周期。

逐日经济新闻

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